Lorsque vous êtes sur le point de lever des fonds, la question de la valorisation est inévitable. Deux termes reviennent souvent dans les discussions : la valorisation "post-money" et la valorisation "pre-money". Comprendre la différence entre ces deux concepts montre aux investisseurs que vous êtes bien renseigné. Dans cet article, nous allons expliquer ces deux termes et vous donner les clés pour une levée de fonds optimisée avec un minimum de dilution.
Qu'est-ce que la Valorisation Pre-Money ?
La valorisation "pre-money" est la valorisation de votre entreprise avant d'obtenir un investissement externe ou un financement. C'est essentiellement la valeur que vous et vos investisseurs attribuez à l'entreprise avant que l'argent frais n'entre en jeu. Cette valorisation sert de base pour déterminer combien d'actions seront attribuées aux nouveaux investisseurs.
Pourquoi est-elle importante ?
La valorisation pre-money est cruciale car elle sert de point de départ pour les négociations. Une valorisation trop élevée risque de repousser les investisseurs, tandis qu'une valorisation trop basse peut entraîner une dilution plus importante de votre part dans l'entreprise.
Qu'est-ce que la Valorisation Post-Money ?
La valorisation "post-money" est la valorisation de l'entreprise après que l'investissement a été fait. Elle est calculée en ajoutant le montant de l'investissement à la valorisation pre-money.
Comment ça fonctionne ?
Supposons que votre entreprise ait une valorisation pre-money de 4 millions d'euros et que vous leviez 1 million d'euros. La valorisation post-money sera de 5 millions d'euros (4 millions + 1 million).
Pre-Money vs Post-Money : Lequel est le plus important ?
Les deux sont importants, mais ils servent à des fins différentes. La valorisation pre-money vous aide à comprendre combien de votre entreprise vous "donnez" en échange de l'investissement. La valorisation post-money, en revanche, vous donne une idée de la valeur totale de l'entreprise après l'investissement, ce qui est utile pour les tours de financement futurs.
Comment les utiliser dans votre Levée de Fonds ?
- Négociez la valorisation pre-money avec soin : C'est le moment de mettre en avant vos atouts, vos chiffres et votre vision pour obtenir la meilleure valorisation possible. Vous pouvez vous servir de notre article sur la taille de votre marché, pour pouvoir négocier en faveur d'une valorisation haute.
- Soyez conscient de l'impact sur la dilution : Utilisez la valorisation post-money pour calculer combien votre part dans l'entreprise sera diluée.
- Planifiez pour l'avenir : Utilisez ces valorisations comme des indicateurs pour vos futurs tours de financement. Une valorisation post-money élevée peut être un excellent argument de vente pour les investisseurs futurs.
Le rapport avec la cap table
La table de capitalisation, ou "cap table" illustre la structure de propriété d’une entreprise. Elle indique qui détient quoi, sous forme d'actions ou d'options, et en quelles proportions. L’allocation des actions déterminée par la valorisation a un impact direct sur la table de capitalisation. Si la valorisation change, les pourcentages de détention de tous les actionnaires changent. Pour en savoir plus lisez notre article dédié à la Captable.
La différence entre la valorisation pre-money et post-money est plus qu'une simple écriture comptable. C'est une étape cruciale pour assurer le succès de votre levée et de votre croissance future. Si vous êtes en train de lever des fonds et que vous avez besoin d'accélérer le process, on a une page dédiée pour vous accompagner.
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